وقتی نفت گران می‌شود، هوش مصنوعی هم به دردسر می‌افتد

پایگاه خبری پیام قزوین پرس به نقل از خبرگزاری فارس: بورس آمریکا در هفته گذشته زیر فشار هم‌زمان سه عامل قرار گرفت؛ اما آنچه این فشارها را به هم وصل کرد، یک محرک مشترک بود: شوک انرژی. تحلیلگران می‌گویند افزایش قیمت انرژی و نگرانی‌های ناشی از تنش‌های مرتبط با ایران، مسیر تورم و نرخ بهره را تغییر داده و از همان نقطه، زنجیره‌ای را به راه انداخته که در نهایت به افت سهام و رونق اوراق دولتی رسیده است.

بر اساس این تحلیل، عامل نخست تردید درباره تقاضای واقعی برای مدل‌های هوش مصنوعی است؛ تردیدی در اینکه تقاضا به اندازه‌ای که در ارائه‌های جذب سرمایه و عرضه‌های اولیه سهام وعده داده شده بود، باشد. عامل دوم، چشم‌انداز افزایش نرخ بهره است که هم از تورم ناشی از انرژی و جنگ ایران تغذیه می‌شود و هم از نرخ بالای اوراق دولتی. 

عامل سوم، رشد نرخ تأمین مالی شرکت‌هایی است که رشدشان به ایجاد بدهی متکی است؛ برخی از این شرکت‌ها و بازیگران حوزه هوش مصنوعی با نرخ‌های دو رقمی و حتی بالای ۱۰ درصد تأمین مالی می‌کنند و ادامه این روند با نرخ بهره بالاتر عملاً دشوار می‌شود.

زنجیره اثر: از شوک انرژی تا فرار به اوراق

به گفته کارشناسان، شوک انرژی ابتدا انتظارات تورمی را بالا می‌برد. سپس بازار اوراق دولتی با افزایش بازده و جذاب‌تر شدن، سرمایه‌گذاران را به سمت خود می‌کشد. 

در همین حال، بازار سهام و بازار اوراق معمولاً رقیب یکدیگرند؛ وقتی یکی اوج می‌گیرد، دیگری در نهایت زیر فشار می‌رود. هفته گذشته نیز بخشی از سرمایه‌گذاران سهام فروختند تا اوراق بخرند و همین جابه‌جایی، افت سهام را تشدید کرد.

تحلیلگران تأکید می‌کنند این رابطه همیشگی نیست، اما در شرایطی که تورم و نرخ بهره بالا و چشم‌انداز انرژی نامطمئن باشد، معمولاً یکی از این دو بازار اوج می‌گیرد و دیگری عقب می‌ماند. در چنین فضایی، شرکت‌هایی که رشدشان به وعده‌های هوش مصنوعی و استقراض ارزان وابسته است، بیش از همه آسیب‌پذیر می‌شوند.

اثر strategic اوراق، اثر عمومی سهام

این گزارش می‌افزاید اثر افت بازار سهام بیشتر بر افکار عمومی و بخش واقعی اقتصاد است؛ هم از طریق اثر ثروت و هم از طریق پیامدهای احتمالی آن بر اشتغال. در مقابل، بازار اوراق اثرگذاری استراتژیک‌تری دارد، زیرا بخش بانکی و دولت را متأثر می‌کند و در صورت ادامه‌دار شدن می‌تواند زمینه بحران مالی را فراهم کند. با این حال، اگر فشار در بازار اوراق ادامه پیدا کند، این فشار در نهایت دوباره به بازار سهام منتقل می‌شود.

به گفته تحلیلگران، آنچه هفته گذشته در بورس آمریکا رخ داد، بیش از آنکه یک شوک تک‌علتی باشد، نشانه تغییر موازنه میان «رشد مبتنی بر وعده هوش مصنوعی» و «واقعیت نرخ بهره، بدهی و انرژی» است؛ موازنه‌ای که اگر ادامه یابد، می‌تواند هم بر افکار عمومی و هم بر بخش واقعی اقتصاد اثر بگذارد.